所謂換手率是指單位時(shí)間內(nèi)，某一證券累計(jì)成交量與可交易量之間的比率。其數(shù)值越大，不僅說(shuō)明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。

換手率在市場(chǎng)中是很重要的買(mǎi)賣(mài)參考，應(yīng)該說(shuō)這遠(yuǎn)比技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)圖形來(lái)得更加可靠，如果在K線(xiàn)圖上的技術(shù)指標(biāo)、圖形、成交量三個(gè)要素當(dāng)中選擇，主力肯定是最沒(méi)有辦法時(shí)才會(huì)用成交量來(lái)騙人。因而，研判成交量乃至換手率對(duì)于判斷一只股票的未來(lái)發(fā)展，從中能區(qū)分出換手率高是因?yàn)橹髁σ鲐?，還是主力準(zhǔn)備拉抬是很重要的。

(相關(guān)資料圖)

計(jì)算公式

五換，即五天的換手率，為五天合計(jì)成交量÷流通量×100%

在中國(guó)，股票分為可在二級(jí)市場(chǎng)流通的社會(huì)公眾股和不可在二級(jí)市場(chǎng)流通的國(guó)家股和法人股兩個(gè)部分，一般只對(duì)可流通部分的股票計(jì)算換手率，以更真實(shí)和準(zhǔn)確地反映出股票的流通性。

案例說(shuō)明

某只股票在一個(gè)月內(nèi)成交了2000萬(wàn)股，而該股票的總股本為1億股，則該股票在這個(gè)月的換手率為2千萬(wàn)÷1億元=20%。而如果這只股票的流通股本如果為2000萬(wàn)，則其換手率高達(dá)100%。

檔位級(jí)別一覽

我們可以把換手率分成如下個(gè)檔位級(jí)別：

注：小于2%的成交額稱(chēng)為“無(wú)量”，有時(shí)小于3%也被稱(chēng)為“無(wú)量”。

在具體應(yīng)用中，換手率過(guò)高的確需要加以關(guān)注。大盤(pán)股換手率在10%以上便處于值得警惕的狀態(tài)，中盤(pán)股在15%左右，小盤(pán)股則在20%以上。

換手率的大小及操作策略

如何解析日換手率?

股票的當(dāng)日成交情況，可以按單日換手率大小的不同，分為低迷狀態(tài)、正常狀態(tài)、活躍狀態(tài)、高活躍狀態(tài)、異?；钴S狀態(tài)五種類(lèi)型。需要注意的是，在大盤(pán)處于高潮、低潮、平穩(wěn)的不同時(shí)期，這五種類(lèi)型的換手率大小會(huì)有差異。

1、異?；钴S狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率超過(guò)15%時(shí)，表明股價(jià)走勢(shì)處于異?；钴S的狀態(tài)。一方面說(shuō)明該股有主力在強(qiáng)勢(shì)運(yùn)作，另一方面說(shuō)明該股多、空雙方意見(jiàn)分歧巨大。當(dāng)個(gè)股需要突破重要阻力位時(shí)，就可能出現(xiàn)這樣的換手率;若在個(gè)股頂部出現(xiàn)這樣的換手率，則往往是不祥的預(yù)兆，它預(yù)示著市場(chǎng)的狂熱狀態(tài)或主力對(duì)敲的假象。此外，新股首日上市時(shí)，由于沒(méi)有漲/跌停板的限制，投機(jī)性很強(qiáng)，所以個(gè)股往往會(huì)有50%~90%的換手率。但這樣的換手率越充分越好，說(shuō)明有市場(chǎng)主力在搶籌碼。

2、低迷狀態(tài)

一般而言，當(dāng)個(gè)股的日換手率低于1%時(shí)，說(shuō)明該股的市場(chǎng)換手不充分，交易清淡，股價(jià)短期內(nèi)將保持原有的狀態(tài)運(yùn)行。如果該股一直以來(lái)的成交量都很小，則表明該股可能是冷門(mén)品種，或者沒(méi)有主力介入，該股的流動(dòng)性較差。

3、高活躍狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率處于7%～15%之間時(shí)，說(shuō)明該股備受市場(chǎng)關(guān)注，屬于主力顯現(xiàn)的時(shí)期。這種情況一般是出現(xiàn)在熱門(mén)股或強(qiáng)勢(shì)股中，它意味著股價(jià)走勢(shì)處于高度活躍的狀態(tài)，也說(shuō)明多、空雙方的意見(jiàn)分歧很大。擁有此換手率的個(gè)股也值得重點(diǎn)關(guān)注，它通常意味著主力在進(jìn)行對(duì)敲，或意味著某方能量消耗太多而使行情會(huì)發(fā)生變化。

4、活躍狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率處于3%～7%之間時(shí)，說(shuō)明該股多、空雙方的意見(jiàn)分歧比較大，但股價(jià)朝上還是朝下走，取決于多、空雙方哪一方的力量大，力量大的一方將在短期內(nèi)占主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)這樣的換手率出現(xiàn)時(shí)，常意味著主力開(kāi)始顯身，如果此時(shí)股價(jià)從低處開(kāi)始走高，那么該股值得交易者重點(diǎn)關(guān)注。

5、正常狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率處于1%～3%之間時(shí)，說(shuō)明該股的多、空雙方略有分歧意見(jiàn)，屬于正常的換手狀態(tài)，股價(jià)將按照原有的趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行。一般來(lái)說(shuō)，除非大盤(pán)處于極度低迷時(shí)期，否則市場(chǎng)上大部分股票的日常換手率都不會(huì)低于1%。

通常情況下，單日換手率處于3%～7%的個(gè)股上揚(yáng)時(shí)，是值得未進(jìn)場(chǎng)交易者重點(diǎn)關(guān)注的;而10%以上的換手率，則是持股者需要小心對(duì)待的;過(guò)低或過(guò)高換手率的個(gè)股，交易者最好視而不見(jiàn)，專(zhuān)心在活躍的股票里尋找較為安全的機(jī)會(huì)。需要說(shuō)明的是，對(duì)于一些高位橫盤(pán)或已經(jīng)崩盤(pán)的長(zhǎng)莊股，不適用上述的分析方法。

以上勾畫(huà)了日換手率與股票狀態(tài)與走勢(shì)的關(guān)系，描述了強(qiáng)勢(shì)股與日換手率的關(guān)系以及需要采取的相應(yīng)的投資策略。

換手率的大小判定標(biāo)準(zhǔn)：

1、按照大市場(chǎng)的活躍度來(lái)區(qū)分：熊市日平均換手，個(gè)股表現(xiàn)在2%。大于2%，可視為換手率高的股票。在熊市里，換手率的高低與股票價(jià)格成正比，股價(jià)隨著換手率提高上漲，隨換手率降低而下降。

2、按照流通盤(pán)的大小來(lái)區(qū)分：股本的大小對(duì)于換手率有著決定性的意義。20個(gè)億以上的流通股，換手大于5%;5~20個(gè)億，換手大于10%;1~5個(gè)億，換手大于15%1個(gè)億以下，大于20%~30%。在一般情況下，對(duì)于換手率的綜合把握還有以下的標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)法絕對(duì)地量：1%~2%;成交萎靡：2%~3%;成交溫和：3%~5%;帶量：5%~8%;放量：8%~15%;巨量：15%~25%;成交怪異：大于25%。

換手率高不僅僅說(shuō)明交投的活躍，還表面交易者之間的換手充分程度。換手率也變成機(jī)構(gòu)作假成本最高的一個(gè)指標(biāo)。主力只能引導(dǎo)換手率，但不能決定換手率，換手率是對(duì)資金對(duì)真實(shí)的反應(yīng)。因此，學(xué)會(huì)看清換手率和強(qiáng)莊股的關(guān)系是我們?cè)谶\(yùn)用漲停板戰(zhàn)法或者超短線(xiàn)方法去捕捉妖股不可避免的參考指標(biāo)。

1、當(dāng)一只股票的換手持續(xù)在3%~7%之間，說(shuō)明該股已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)活躍的狀態(tài)。如果配合量能，尤其是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的單邊下跌時(shí)。這個(gè)階段通常是主力吸納籌碼聚集人氣的時(shí)段。

2、7%~10%的日換手率是在強(qiáng)勢(shì)股經(jīng)常出現(xiàn)的狀況。屬于股價(jià)走勢(shì)的高度活躍狀態(tài)，一般來(lái)說(shuō)，這些股票正在被市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。所以當(dāng)某日走出縮量換手縮小的洗盤(pán)時(shí)，是我們短線(xiàn)進(jìn)入時(shí)機(jī)，因?yàn)橹髁Τ鲐浶枰蟮膿Q手，洗盤(pán)清洗浮籌就是我們?nèi)⑴c最后沖刺行情的機(jī)會(huì)。

3、日換手率10%~15%的股票如果不是在上升的歷史高區(qū)或者見(jiàn)中長(zhǎng)期頂?shù)臅r(shí)段，則意味著強(qiáng)莊股的大舉運(yùn)作，若其后出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在回調(diào)過(guò)程中滿(mǎn)足日最小成交量或者成交量的三分之一則可以追入。

4、當(dāng)一只個(gè)股出現(xiàn)超過(guò)15%的日換手率后，能夠保持在當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行，則說(shuō)明該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級(jí)強(qiáng)莊股的技術(shù)特征，因而后市有機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)中好股。

關(guān)鍵詞 日換手率 活躍狀態(tài)