(資料圖片僅供參考)

近期市場重大利好不斷，昨天文章就說了疫情封控和地產收緊這兩大封印解除，A股可以輕裝上陣迎接跨年行情。只不過這A股資金還是比較“卷”，漲了沒兩天革命隊伍里就開始出“叛徒”。從資金流進流出數(shù)據(jù)來看，昨天高開低走的行情里，北向資金凈流入114.8億，今天上午也流入了超30億，下午數(shù)據(jù)還沒有出來，預計也是凈流入--這就說明市場的”叛徒“很大可能就是內資。

從最近十個交易日的資金流向來看，北向資金除了有三天是凈流出，其他大部分時間都是在凈流入，做多的意愿還是比較明顯的，流入的行業(yè)個股都是前期跌幅較大的釀酒、銀行等板塊，一看就是中長線配置的節(jié)奏，誰一般沒事拿這銀行這種大塊頭做短線玩呢？

當然，我們也不能怪內資不抄北向資金的”作業(yè)“，做了”叛徒“，畢竟資金還是有很多不同類型的，短線資金獲利了結也沒什么不對。從成交量上來看，昨天的成交金額好不容易上了萬億，今天又立馬縮水至8600多個億，中長線資金進場還是比較猶豫，我們認為可能還是對經濟增長的預期存在憂慮，經濟數(shù)據(jù)還在下行是一個很重要的原因。

11月份，制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為48.0%，繼續(xù)超預期回落1.2個點，PMI數(shù)據(jù)下滑主要還是因為疫情因素擾動。

短期來看，疫情擾動造成經濟活動暫時性的全面放緩，甚至拖累PMI趨勢值在9月轉向后出現(xiàn)二度回落。但一方面，拉動經濟修復的重要引擎基建仍在持續(xù)發(fā)力，另一方面，政策呵護下，地產行業(yè)企穩(wěn)特征明顯，消費存在復蘇預期。與4月相比，經濟修復動能更強，政策環(huán)境更為友好。

回看4月份的PMI之后的走勢并對A股走勢做個對比，我們可以發(fā)現(xiàn)，一旦PMI指數(shù)出現(xiàn)快速回升，帶來的就是A股市場的一波反彈，我們認為其實從4月份上海解封之后，經濟出現(xiàn)一波明顯的恢復，后來被7月份以來的疫情反復短暫打斷，也導致了A股7月份以來的這波調整。

隨著防疫二十條的推行和廣州地區(qū)解封的示范作用，疫情未來對經濟生活的影響將會越來越小，后續(xù)看，穩(wěn)增長政策有望持續(xù)加碼，經濟增長的積極因素會不斷增加，進一步帶動供給恢復和需求回暖。12月的PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升是大概率事件，就像4月之后那樣，A股的跨年行情已經在進行中。

我們要做的就是提前布局，近期的任何回調都是逢低上車的機會，錯過了四月那個底部，現(xiàn)在這個底部還要繼續(xù)錯過嗎?

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

關鍵詞 還是比較 經濟增長 月份以來